计算机 |证券研究报告 —行业深度 2019年10月22日 [Table_Industr yRank] 强于大市 公司名称 股票代码 股价 (人民币 ) 评级 浪潮信息 000977.SZ 25.33 买入 紫光股份 000938.SZ 30.24 买入 中科创达 300496.SZ 39.15 增持 用友网络 6005 88.SH 30.50 买入 中新赛克 002912.SZ 103.53 未有评级 能科股份 603859.SH 25.32 未有评级 资料来源：万得，中银国际证券 以2019年10月21日当地货币收市价为标准 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《行业部分重点公司三季报预测》 20191009 《医疗 IT行业订单季度跟踪》 20191009 《10月行业观点》 20191006 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 计算机 [Table_Analyser ] 杨思睿 (8610)66229321 sirui.yang@ bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号： S1300518090001 孙业亮 (8610) 66229041 yeliang.sun@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号： S1300519080001 [T able_ Title] 演化系列 5G专题报告之一 聚焦计算机行业 三大受益 领域 [T able_Summary] 计算机行业通过部分云基础设施和诸多应用场景分别受益于 5G建设前周期 和中周期 。随着 5G商用进程提速，应用场景传导受益趋势愈发明显。基 础 设施层面，边缘计算预期将率先受益；多个下游应用中，我们从市场规模和 网络特点两个角度分别看好智能驾驶和工业互联网。 支撑评级的要点  商业化提速， 5G将在 2020年带动市场受益预期从前周期进入中周期。 随着 6月5G商用牌照发放、华为等多款 5G手机发布等事件推动，国内 5G商业化进程提速， 新一代通信技术基础设施投建的前周期将快速迎来 转变，进入应用建设的中周期，为计算机行业分享 5G行业红利打开窗 口。  计算机行业边缘计算板块受益于前周期。 即使在基础设施建设期，包括 算力、存储在内的边缘计算板块受益于 5G网络海量数据、实时 通讯的 能力，是行业内率先受益的板块。边缘计算将处理能力外置，从而能够 更针对性的为数据密集、设备密集的区域提供云服务，相关的服务器和 小基站厂商将因此受益。  行业相关应用场景受益于中周期，从两角度看好智能驾驶和工业互联 网。考虑到 4G时代的成功受移动互联网兴盛周期的影响很大， 5G时代 也需要类似市场规模的应用场景，消化前期建设的基础设施。我们看好 同样为万亿级的智能驾驶市场。另外， 5G的能力优势在物与物的通信中 更能发挥充分，因此我们还看好典型的物联网领域 ——工业互联网。  5G为智能驾驶解决了通信相关的技术挑战，也引入 了车网协同、边缘协 同等解决方案空间 ，同时智能驾驶是强需求市场，一旦感知、决策相关 的其他技术挑战能够做到低成本可用，将有望迎来爆发式增长。  工业互联网是技术挑战解决的较好的领域，目前主要受政策推动，下游 需求则随制造业客户的数字化转型带动。目前平台型产品林立，预计还 将经历一段时间的探索期，随后进入整合阶段逐渐成熟。 重点推荐  建议聚焦边缘计算、智能驾驶和工业互联网三大受益领域，重点推荐边 缘计算领域 浪潮信息 、紫光股份 ，智能驾驶领域 中科创达 ，工业互联网 领域推荐用友网络 ，另外关注中新赛克 、能科股份 。 评级面临的主要风 险  下游技术研发不及预期；应用场景需求不及预期。 [T able_ Companyname ] 22946174/43348/20191022 16:22 2019年10月22日 演化系列 5G专题报告之一 2 目录 计算机行业受益 5G逻辑 ................................ ................................ ..... 4 网络与产品推动商用机会临近 ................................ ................................ ................................ .. 4 基础设施算力层和上层应用多场景受益 ................................ ................................ ................... 5 催熟边缘计算，云边协同时代将至 ................................ ....................... 7 边缘计算成为投入主力，率先受益 ................................ ................................ .......................... 7 智能芯片 算力先行，上层软件应用衍生创新 ................................ ................................ ............ 9 云边协同成趋势，巨头备战掘金 ................................ ................................ ............................ 10 为智能驾驶技术松绑，万亿空间成决定性因素 ................................ ... 12 5G降低了智能驾驶技 术难度 ................................ ................................ ................................ .. 12 万亿市场成为发掘 5G网络种子选手 ................................ ................................ ...................... 12 技术与政策领先需求，工业互联网要看长期机会 ............................... 15 工业互联网 目前仍由政策推动为主 ................................ ................................ ........................ 15 平台林立，有待渡过行业探索期 ................................ ................................ ............................ 17 投资建议与个股推荐 ................................ ................................ .......... 21 投资建议 ................................ ................................ ................................ ................................ 21 个股推荐 ................................ ................................ ................................ ................................ 21 风险提示 ................................ ................................ ............................ 22 22946174/43348/20191022 16:22 2019年10月22日 演化系列 5G专题报告之一 3 图表目录 图表 1. 天猫计划 2019年“双 11”期间力推 5G新品 ................................ ....................... 4 图表 2. 首届世界 5G大会部分日程 ................................ ................................ ........................ 4 图表 3. 中国汽车保有量稳步增长 ...................