敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2022年8月4日 专题报告 ——中国供应链安全系列报告 （二） 本篇报告 研究了我国高端制造各细分领域全球竞争格局， 我国企业在产业链所处 位置，以及我国企业 在相关细分领域 的国产替代进展 。 ❑ 供应链安全日益成为全球各国高度重视的问题。 18年以来，中美贸易 摩擦、科 技战、新冠疫情、俄乌冲突不断冲击着全球供应链。去年 11月18日，政治局 会议审议了《国家安全战略》，强调 科技、能源矿产、粮食等供应链安全问题。 ❑ 中下游供应链安全更多的涉及国产替代。 通过梳理我国中下游中间品与制成品 进口依赖情况发现 ，依赖度较高的产品大多存在技术壁垒 。过去，我们以 劳动 力要素参与国际大循环 ，对供应链安全的重视程度相对较低。 2018年以来， 以 美国为首的西方国家通过各类型制裁对我国高端制造进行全方位封锁 ，我国被 迫加速向高端制造业突围。 在过去的报告中，我们曾对“卡脖子”“国产替代” 重点领域做过详细梳理， 本文从供应链角度出发，详细剖析高端制造细分领域 全球竞争格局 与我国被“卡脖子”的环节， 梳理我国企业目前国产替代的 进展。 ❑ 本文详细剖析了 15个中下游供应链 ，建议关注下列产业链国产替代投资机会 ： 金属加工中心： 高端产品极度依赖进口，国内缺乏高端产品功能部件配套能力； 工业机器人： 外资品牌占据国内高端市场，本土企业在中低端产品领域占据较 大优势， RV减速器、控制系统有待突破； 分析仪器： 产品大量依赖进口，高端分析仪器国产化率极低； 汽车电控系统： 整体国产化处在初级阶段，电机控制器国产替代发展较好。 航空发动机： 军用发动机研发生产体系较为完整，民用领域未来可期； 燃气轮机： 重型燃气轮机技术亟待突破，零部件国产化率大幅提高，国产机型 量产前景良好； 国产大飞机： C919开启新时代，产业链配套亟待完善。 芯片制造： 国产替代 率较低但发展势头迅猛 。目前制造环节 先进制程良率有待 提高，设备材料 突破进展较快， EDA与IP核进展相对慢 ； 射频芯片： 尚无完全国产化能力 ，射频开关与 LNA领域国内厂商涉足较早，技 术水平较为先进 ，滤波器有待突破 ； 存储器：我国 DRAM先进制程距离龙头大厂还有 5-7年差距。 NAND Flash 进 展相对较快 ，长江存储与海外龙头约有两年差距 ； 模拟芯片： 我国自给率约为 12%，电源管理芯片方面我国企业开始逐渐占据中 小功率段的消费电子市场 ，信号链芯片领域，国内厂商产品接近国际先进 水平； 逻辑芯片： 市场竞争格局高度集中， 我国 国产化进程缓慢， 近两年采用国产 CPU 的桌面和服务器产品发展迅速，但市场份额仍不足 5% ； MLCC：国内厂商 具有一定国产替代能力，上游材料被“卡脖子”； MEMS传感器： 国内厂商具备主流器件生产能力，市场仍被全球大厂垄断 ； 偏光片： 基膜核心技术国产化推进缓慢，高端技术多被日韩掌握 ，偏光片制造 已经在部分领域实现技术自给，但市场份额较低 ； ❑ 风险提示： 全球供应链危机 ，国产替代不及预期 相关报告 张夏 S1090513080006 zhangxia1@cmschina.com.cn 郭亚男 S1090522070006 guoyanan @cmschina.com.cn 我国高端制造 国产替代 突围进展如何 每日免费获取报告 1、每日微信群内分享7+最新重磅报告； 2、每日分享当日华尔街日报、金融时报； 3、每周分享经济学人 4、行研报告均为公开版，权利归原作者 所有，起点财经仅分发做内部学习。 扫一扫二维码 关注公号 回复：研究报告 加入“起点财经”微信群。。 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 高端制造供应链安全值得重视 ................................ ................................ ................................ ............................. 3 1、全球供应链安全面临挑战 ................................ ................................ ................................ ................................ ........ 3 2、中下游供应链安全更多的涉及国 产替代，高端制造是重点领域 ................................ ................................ ............. 4 3、我国高端制造对西方国家及其盟友依赖度高 ................................ ................................ ................................ .......... 5 （1） 五眼联盟：进口依赖程度较低，航空发动机依赖较严重 ................................ ................................ ................... 5 （2） 欧盟：机械设备与产品零部件依赖程度严重 ................................ ................................ ................................ ..... 5 （3） 日韩：进口额与进口占比均较高，半导体行业依赖严重 ................................ ................................ ................... 6 二、 我国高端制造突围进展如何 ................................ ................................ ................................ ................................ . 8 1、 金属加工中心：高端产品仍然极度依赖进口，产业链配套仍有欠缺 ................................ ................................ .... 8 2、 工业机器人：中低端产品经济优势较大，高端产品亟待开发 ................................ ................................ ............. 11 3、 分析仪器 : 国内外技术差距明显，研发投入尚待提高 ................................ ................................ ......................... 14 4、 汽车电控系统：国产化处于初级状态，电机控制器国产替代进展较快 ................................ .............................. 18 5、 军工装备 ................................ ................................ ................................ ................................ .............................. 21 （1） 航空发动机：英美两国垄断民用航空发动机市场，我国在军用航空发动机领域有一定生产能力 ................... 21 （2） 燃气轮机：重型燃气轮机关键核心技术有待突破，混氢燃气轮机异军突起 ................................ .................... 25 （3） 国产大飞机： C919开启国产新征程，产业链国产化率有待提高 ................................ ................................ .... 28 6、 芯片 ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ..... 32 （1） 芯片制造：产业链全方位落后，国产替代正在提速 ................................ ................................ ....................