敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2022年8月10日 定期报告 ——行业景气观察（ 0810） 相关报告 随着高温天气逐渐过去，大量项目集中开工，工程机械销量出现边际改善 。7月份挖 掘机销量同比转正，重卡销量降幅明显收窄，考虑到“稳增长”进入下半场，上半年 集中发放的专项债预计对三、四季度的项目建设带来较大支撑 ，工程机械等中游制造 板块预计持续受益。此外本周螺纹钢、工业金属、水泥等价格均上行 ，推荐继续关注 受益于施工推进和社融改善的板块。 ❑ 【本周关注】 7月挖掘机销量同比转正，重卡等工程机械销量出现边际改善 。虽 然上半年工程机械景气度持续低迷，但近期挖机、重卡等自身产销、价格等都在 逐步改善 。上游方面， 政策端主旨明确，以“以工代赈”为主题，以民生基建投 资为抓手，同时固定资产投资、社融保持较高增速，工程机械下半年甚至后续今 年的增长确定性较高； 中下游方面， 挖掘机产销颓势有所缓解，工程机械出口表 现亮眼，中国工程机械企业出现在了全球 50强榜单上，工程机械有望“内外并 进”，通过进出口互补，增强自身业务稳定性。 后续稳增长进入后半场，上半年 集中发放的专项债预计对三、四季度项目的落地 有较大的支撑，提升对工程机械 的需求，叠加板块自身的更新周期，预计板块将迎来景气度的上行。 ❑ 【信息技术】 4GB 1600MHz DRAM 存储器、 64GB NAND flash 存储器周环比下 跌，32GB NAND flash 存储器价格保持不变； 6月全球半导体销售额同比增幅缩 窄，美洲、欧洲、日本、中国和亚太地区销量同比增幅均有所缩窄； 7月集成电 路出口金额同比由正转负，进口金 额同比、贸易逆差同比降幅缩窄； 1-6月电信 主营业务收入累计同比增幅收窄； 6月移动互联网接入月户均流量同比上行。 ❑ 【中游制造】 本周 DMC、电解钴价格上行，正极材料、部分钴产品价格下行， 六氟磷酸锂、锂材料价格保持不变；本周光伏行业综合价格指数上行， 多晶硅价 格指数上行，组 件、电池片、硅片指数保持不变；本周光伏产业链中硅料价格上 行，组件、硅片价格维持不变； 7月挖掘机销量同比 转正，装载机销量同比 降幅 收窄；7月份重卡销量同比 降幅收窄 ；CCBFI上行， CCFI、BDI、BDTI下行。 ❑ 【消费需求】 主产区生鲜乳价格与上周持平； 本周仔猪、生猪、猪肉价格 上行；自 繁自养生猪养殖盈利扩大，外购仔猪养殖盈利扩大。 肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上 行。蔬菜价格指数周环比下行，棉花期货结算价上行，玉米期货结算价上行。 本周 电影票房收入、观影人数、电影上映场次上行。 ❑ 【资源品】 建筑钢材成交量十日均值周环比 下行。铁矿石价格下行、钢坯、螺纹钢 价格上行 ；主要钢材品种库存下行，国内港口铁矿石库存上行，唐山钢坯库存上行； 唐山钢厂高炉开工率上行，唐山钢厂产能利用率上行。 秦皇岛港动力煤报价下行、京 唐港山西主焦煤库提价与上周持平； 动力煤、焦炭、焦煤期货结算价下行 ；秦皇岛港 煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存下行。 水泥价格指数上行。 Brent国际原油价格下行；无机化工品期货价格 多数下跌；有机化工品期货价格涨跌 互现，其中辛醇、苯酐、天然橡胶涨幅较大； PTA、苯乙烯、甲醇、纯苯跌幅较大。 本周工业金属价格涨多跌少，镍价格 下跌；库存多数下降；黄金、白银 价格上 涨。 ❑ 【金融地产】 货币市场净回笼 60亿元，隔夜 SHIBOR 利率较上周上行。 A股换 手率、日成交额 下行。本周土地成交溢价率 上行、商品房成交面积 下行。 ❑ 【公用事业】 我国天然气出厂价 上行，英国天然气期货结算价 上行。 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《建筑钢材成交量上行，工业金 属价格多数上涨 （0803）》 《6月工业企业盈利继续改善，建 筑 钢 材 成 交 量 周 环 比 上 行 （0727）》 《6月工业机器人产量同比转正， 光伏装机保持较高增速 （0720）》 《6月新能源车产销高景气延续， 生猪价格继续上涨 （0713）》 《猪肉价格涨幅明显， 5月多数工 程机械销量降幅收窄 （0706）》 《建筑钢材成交量继续上行，酒 店餐饮等景气度改善（ 0629）》 《商品房成交回暖，移动通信基 站产量同比增幅扩大（ 0622）》 《5月消费数据回暖，新能源车产 销保持高增速（ 0615）》月暖 《建材成交继续回暖，煤炭价格 景气上行（ 0608）》 《交通物流数据改善，建材成交 量周环比上行（ 0601）》 《复工复产带动部分高频指标改 善，工业金属价格多数上涨 （0525）》 《化工品价格多数上涨，光伏价 格指数上行（ 0518）》 《光伏产业链维持较高景气度， 猪价持续反弹（ 0511）》 张夏 0755 -82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦 gengruitan@cmschina.com.cn S1090520020001 陈星宇 chenxingyu@cmschina.com.cn S1090522070004 工程机械销量边际改善，水泥价格指数上行 每日免费获取报告 1、每日微信群内分享7+最新重磅报告； 2、每日分享当日华尔街日报、金融时报； 3、每周分享经济学人 4、行研报告均为公开版，权利归原作者 所有，起点财经仅分发做内部学习。 扫一扫二维码 关注公号 回复：研究报告 加入“起点财经”微信群。。 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 ................................ .................... 5 1、 本周关注：挖掘机等销量同比转正，关注工程机械板块景气改善机会 ............................. 5 2、 行业景气度核心变化总览 ................................ ................................ ... 7 二、 信息技术产业 ................................ ................................ .. 8 1、 存储器价格多数下跌 ................................ ................................ ....... 8 2、 6月半导体销售额同比增幅缩窄 ................................ ............................. 8 3、 7月集成电路出口金额同比由正转负，进口金额、贸易逆差同比降幅缩窄 ......................... 9 4、 1-6月电信主营业务收入累计同比增幅略有收窄 ................................ ............... 9 5、 6月移动互联网接入月户均流量同比继续上行 ................................ ................. 9 三、 中游制造业 ................................ ................................ ... 11 1、 本周DMC、电解钴价格上行，正极材料、部分钴产品价格下行， ................................ 11 2、 光伏行业综合价格指数上行 ................................ ................................ 12 3、 7月挖掘机销量同比转正，装载机销量同比降幅收窄 ................................ .......... 13 4、 7月重卡销量同比降幅收窄 ................................ ................................ 14 5、 CCBFI上行，CCFI、BDI、BDTI下行 ................................ ......................... 15 四、 消费需求景气观察 ................................ ............................. 16 1、 主产区生鲜乳价格与上周持平 ................................ .............................. 16 2、 猪肉价格上行，蔬菜价格指数下行 ................................ .......................... 16 3、 电影票房收入上行 ................................ ................................ ........