敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2022年7月6日 定期报告 ——行业景气观察（ 0706） 相关报告 在能繁母猪持续去化以及养殖户惜售等因素的影响下，近期生猪价格上涨明显，养殖 利润扭亏为盈；电影票房等环比上涨，消费板块景气度上行。此外光伏产业链价格持 续提升， 5月装载机、压路机等工程机械销量降幅收窄，中游制造板块景气度继续 小 幅改善；商品房成交面积上行、货币市场净投放，金融地产板块景气度相对较好。 后 续推荐关注受益于疫情缓解和地产后周期拉动的消费领域 、景气度较高的光伏板块 和 景气度改善的中游制造领域 。 ❑ 【本周关注】 近期生猪价格出现明显上涨，尽管一定程度上受养殖户“压栏、惜 售”影响，但整体来看板块景气度仍有明显改善。价格方面， 在接近 1年的下降 后，当前猪肉价格 基本触底 ，并逐步走入上升通道； 利润方面， 外购仔猪养殖、 生猪自繁自养利润率由负转正，环比上月同期增加明显； 产能方面， 能繁母猪产 能持续去化； 成本方面， 俄乌战争 导致相关粮价处于近两年高位，猪粮比价走势 上总体保持稳定，且有同比上升，随着国际关系的缓和以及供应链的逐步修复， 猪粮价格有望向下调整，为生猪养殖利润修复提供必要空间。 推荐关注板块周期 上行带来的机会。 ❑ 【信息技术】 4GB 1600MHz DRAM 存储器周环比下跌， 32GB NAND flash 存储 器价格、 64GB NAND flash 存储器价格周环比上行； 1-5月电信主营业务收入累 计同比增幅收窄； 5月移动互联网接入月户均流量同比继续上行。 ❑ 【中游制造】 本周电解液价格上行，部分正极材料、锂材料、钴产品价格下行， 电解锰、氢氧化锂价格保持不变；本周光伏行业综合价格指数上行， 组件、硅 片、多晶硅价格指数上行，电池片价格指数与上周持平； 5月主要企业推土机、 装载机、叉车、压路机、汽车起重机、内燃机销量当月同比降幅缩窄； CCFI、 CCBFI、BDTI上行， BDI下行。 ❑ 【消费需求】 本周生鲜乳价格下行。 本周仔猪、生猪、猪肉价格上行；自繁自养生 猪养殖利润转为盈利，外购仔猪的养殖盈利扩大。 肉鸡苗价格下行，鸡肉价格下 行。蔬菜价格指数上行， 玉米期货结算价下行，棉花期货结算价持平。本周电影票房 收入、观影人数、电影上映场次上行。 ❑ 【资源品】 建筑钢材成交量十日均值周环比上行。 铁矿石、钢坯价格下行，螺纹钢 价格下行； 主要钢材品种库存下行， 国内港口铁矿石库存上行，唐山钢坯库存上行； 唐山钢厂高炉开工率上行，唐山钢厂产能利用率下行。 动力煤、焦煤、焦炭期货结 算价下行。 秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存上行。 水泥价格指数下行， 西南、长江、华东、西北、东北、中南地区水泥价格指数下行。 Brent国际原油价格下行幅度较大，无机化工品价格涨跌互现 。有机化工品期货价 格多数下跌， 其中辛醇、 PTA、甲醇、 PVC、DOP、沥青跌幅较大。 本周工业金属 价格全部下跌 ，锡、铜价格跌幅较大 ；库存涨跌互现，锡、铜、锌库存增加， 铝、镍库存下降 。本周黄金 、白银现货价格 下跌。 ❑ 【金融地产】 货币市场净投放 3000亿元，隔夜 SHIBOR 利率较上周下行 。A股 换手率、日成交额 下行。本周土地成交溢价率 下行、商品房成交面积 上行。 ❑ 【公用事业】 我国天然气出厂价 上行，英国天然气期货结算价 上行幅度较大 。 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《建筑钢材成交量继续上行，酒 店餐饮等景气度改善 （0629）》 《商品房成交回暖，移动通信基 站产量同比增幅扩大（ 0622）》 《5月消费数据回暖，新能源车产 销保持高增速（ 0615）》月暖 《建材成交继续回暖，煤炭价格 景气上行（ 0608）》 《交通物流数据改善，建材成交 量周环比上行（ 0601）》 《复工复产带动部分高频指标改 善，工业金属价格多数上涨 （0525）》 《化工品价格多数上涨，光伏价 格指数上行（ 0518）》 《光伏产业链维持较高景气度， 猪价持续反弹（ 0511）》 《一季度工业企业盈利平稳增 长，本周猪肉价格环比上涨 （0427）》 《建材成交周环比上行，农林牧 渔板块景 气 度 边 际 改 善 （0420）》 《新能源车产销保持较高增速， 2月全球半导体销售额同比增幅扩 大（0413）》 《上游资源品维持高景气度， 2月 叉车销量同比增幅扩大 （0406）》 《种业板块景气上行， 2月北美 PCB出货量同比增幅扩大 （0330）》 《光伏板块淡季不淡，通信基站 产量同比转正（ 0323）》 张夏 0755 -82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦 gengruitan@cmschina.com.cn S1090520020001 陈星宇 研究助理 chenxingyu@cmschina.com.cn 猪肉价格涨幅明显， 5月多数工程机械销量降幅收窄 每日免费获取报告 1、每日微信群内分享7+最新重磅报告； 2、每日分享当日华尔街日报、金融时报； 3、每周分享经济学人 4、行研报告均为公开版，权利归原作者 所有，起点财经仅分发做内部学习。 扫一扫二维码 关注公号 回复：研究报告 加入“起点财经”微信群。。 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 ................................ ................... 5 1、 本周关注 : 猪价快速上涨，行业利润转亏为盈 ................................ ................. 5 2、 行业景气度核心变化总览 ................................ ................................ ... 7 二、 信息技术产业 ................................ ................................ . 8 1、 存储器价格涨跌互现 ................................ ................................ ....... 8 2、 1-5月电信主营业务收入累计同比增幅收窄 ................................ ................... 8 3、 5月移动互联网接入月户均流量同比继续上行 ................................ ................. 8 三、 中游制造业 ................................ ................................ .. 10 1、 本周电解液价格上行，部分正极材料、部分锂材料、钴产品价格下行 ............................ 10 2、 光伏行业综合价格指数上行 ................................ ................................ 11 3、 推土机、装载机、叉车、压路机、汽车起重机、内燃机销量当月同比降幅缩窄 .................... 12 4、 CCFI、CCBFI、BDTI上行，BDI下行 ................................ ......................... 13 四、 消费需求景气观察 ................................ ............................ 14 1、 主产区生鲜乳价格下行 ................................ ................................ .... 14 2、 猪肉价格上行，蔬菜价格指数上行 ................................ .......................... 14 3、 电影票房收入上行 ................................ ................................ ........ 15 五、 资源品高频跟踪 ................................ .............................. 17 1、 钢材成交量上行，铁矿石价格下行 ................................ .......................... 17 2、 动力煤价格上行，焦煤、焦炭期货价下行 ................................ .................... 18 3、 全国水泥价格指数下行，多地区水泥价格指数下行 ................................